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生意社:中美贸易下的纺织业 稳住 我们能赢!

中国坯布2018-09-29 来源:生意社

  一、新闻阐述

  美国对来自中国的2000亿美元商品征收关税的清单将于9月24日生效。截至2018年年底,税率为10%。自2019年1月1日起,税率调整为25%。2000亿征税清单中对美出口金额占据我国纺服出口金额的3.81%;美国纺服进口来自中国的占比35.8%。贸易战对我国纺服竞争力有一定的打击,美国市场转移至越南、印度、墨西哥等地。中国终端织造产业转移东南亚,由终端产品出口变为原料/半成品出口为主。

  据中国纺织品进出口商会统计,其中排除纺织服装产品26项,包括中国纺织品进出口商会9月23日在听证会上申请排除的PVC医用手套(海关编码39262010),以及平纹机织物、斜纹机织物、植物纺织纤维纱线、高强力纱、聚酯变形长丝、粘胶短纤、聚酯短纤、化纤制不割绒的纬起绒织物、化纤制割绒的灯芯绒、化纤制绳绒织物、针织或钩编的起绒织物、经编针织物、发网、安全帽、玻璃纤维、粗纱机织物等相关产品。

  二、国内形势

  国务院总理李克强9月26日主持召开国务院常务会议,确定推动外商投资重大项目落地、降低部分商品进口关税和加快推进通关便利化的措施,会议决定,从今年11月1日起,降低1585个税目工业品等商品进口关税税率,纺织品、建材等商品平均税率由11.5%降至8.4%。

  据海关统计,2018年8月我国进口棉花16万吨,较上月环比增加14%,同比增加91%。2018年1-8月我国累计进口棉花98万吨,同比增加21%。2018年8月我国进口棉纱线约20万吨,环比基本持平,同比增加约25.97%;出口棉纱线约3.24万吨,环比减少约4.91%,同比减少约7.04%。

  2018年8月中国棉纺织景气指数48.94,与7月相比上升1.17,符合预期。8月,储备棉投放延期9月底政策落定,涤纶短纤价格快速上涨,纺企原料库存有所下降。8月是纺织行业由淡季步入旺季的过渡期,企业生产有所恢复,市场交投气氛逐步好转,纱线价格小幅上涨,坯布价格持稳为主。目前中美双方互加关税措施已陆续落地,但中美贸易摩擦走向仍未明朗,部分纺企表示对未来市场仍有信心。随着“金九银十”的到来,市场低迷现象逐步改善,预计9月棉纺织景气指数上升。

  三、国际形势

  高盛表示,随着中美两国开始征收新一轮关税,美国最终对全部自中国进口商品征收关税可能性已大大提高。高盛发布的一份最新分析报告指出,特朗普发出进一步征收新一轮关税的威胁之后,美国对所有自中国进口商品征收关税可能性已提高至60%。

  孟加拉国国家税务总局近日发布公告,宣布将对进口自中国、老挝、韩国、印度、斯里兰卡等5个亚太贸易协定成员国的602种商品提供10%至70%的关税减让优惠,商品种类主要包括半成品、基础原材料、大型机械货物、工业零部件等,无普通居民消费品。

  四、各化纤原料情况

  1.棉花

  

  根据生意社价格数据监测,截止到9月28日,皮棉(3级内地)国内市场均价为16229元/吨,较上周初下跌0.58%,环比下跌0.40%,同比上涨1.52%。  中国进口棉花中美棉占比最大,据中国海关总署数据,2017年中国进口棉花115.3万吨,其中美棉进口数量最大,约50.5万吨,占进口总量的43.8%;其次是澳棉,达25.8万吨,占进口总量的22.4%;印棉进口量排第三位,达11.2万吨。2018年1-2月,美棉进口量达13.84万吨,占同期进口总量23.64万吨的58.54%。

  5月中旬至6月初,国内棉花价格出现大幅上涨。主要原因:其一,减产预期被夸大,其二,中美贸易战下,进口棉供应偏紧,价格上涨的信号在市场蔓延。  棉花价格的高涨,加重了纺织企业的负担,不利于市场稳定发展。在有关部门的干预下,储备棉轮出政策的调整为市场病变打下了预防针。6月初,棉价回落,最终趋于平稳。但是好景不长,贸易战还在升级。

  9月24日,美方再向2000亿美元中国进口货品加征10%。目前,美对中加收关税的清单中包括纺织原料(棉花、丝、毛、麻等),纱线和面料(棉、毛、丝、麻、化纤、玻璃纤维等制),纺织品、成衣服装等涉棉产品。

  中美贸易争端导致纺企销售不畅,外贸订单或取消,这将传导至原料端。贸易战没有赢家,原本建立起来的贸易合作关系被摧毁,各自只能寻求新的合作机会与伙伴,市场重新进入探索期,双方都要承担的损失。下游纺织销售低迷,库存增加,预计棉价走低。

  2.PTA

  

  根据生意社价格数据监测,截止到9月28日,PTA市场均价为7961元/吨,较上周初下跌11.08%,环比下跌14.64%,同比上涨52.38%。由此价格数据走势图,我们可以看出PTA近三个月以来可谓大起大落。

  由上图我们可以看出从今年下半年开始,PTA涨势凶猛,令整个行业和产业链为之震动,市场被搅动的异常兴奋,致使郑商所在8月份一个月内连发6道命令,从8月5日郑商所发布风险提示函开始,后面接连调整交易保证金标准、日内平今仓交易手续费以及涨跌停板幅度。

  为何在短短的数月之内,PTA可以上涨幅度如此疯狂,原因有三:第一,供应需求旺盛。下游需求层面来看,聚酯产业的快速扩张和新增产能的投放,造成市场对PTA需求的快速增长。上游油价、PX的上涨,资金炒作、人民币汇率贬值、中美贸易战因素叠加,导致PTA行情爆发;第二,成本端的强力支撑。基本油价和PTA价格有着惊人的相似,石油供给超预期缩减,国际油价震荡上行创下四年来新高,推动PX的价格上扬,也同时带动了PTA价格的上涨;第三,资金的炒作,资本市场的博弈。虽有基本面的基本支撑,但是资金的恶意推动痕迹十分明显。

  9月11日,PTA现货价格为9296元/吨,随后迅速上演市场反转下跌行情,一路跌至月底的7961元/吨,下降了1335元/吨,下跌幅度14.35%。真的是应了那句老话“吃多少都是要吐出来的,出来混的总是要还的”。

  近半个多月来PTA价格迅速下跌的原因有三:第一,PTA最大的利空就是下游聚酯大面积减产、停产,需求疲弱,导致库存积压。根据数据显示,聚酯瓶片、长丝、切片从8月中旬开始集中进入检修期,一直到10月底陆续都有厂家计划减产,只有个别工厂在9月回复重新投产,相当于在未来的一个多月中,聚酯的周度损失量将在10万吨上下调整;第二,市场做多热情减小,PTA产品少有资金炒作。今年PTA集中检修期集中在二季度,进入三四季度后检修的情况日渐稀少,但是从目前来看部分大厂的检修情况来看,尤其是逸盛宁波、海南逸盛、恒力石化这些年产能在200万吨以上的超级大厂均计划在9-10月检修,这两月的损失量预计在60多万吨左右;第三,期货走跌,成为PTA价格又一大利空。数据显示,今年1-8月PTA期货价格和现货价格的相关性高达0.99。因此期货价格已成为现货贸易定价基准。9月29日PTA主力合约1901收盘价跌至,较8月30日创下的近五年新高点。

  3.众多化纤原料行情涨跌榜

  

产品 价格类型 2018-7-1 2018-9-28 涨/跌 单位
原油WTI 主力合约 73.94 73.25 -0.69 美元/桶
原油布伦特 主力合约 77.30 82.72 5.42 美元/桶
石脑油 CFR日本 661.49 715.37 53.88 美元/吨
PX FOB韩国 981.8 1311 329.2 美元/吨
PX CFR中国 1001 1331 330 美元/吨
MEG CFR中国 898 890 -8 美元/吨
PTA CFR中国 845 1020 175 美元/吨
聚酯切片(半消光) 现款出厂 7750-7800 9700-9750 1950 元/吨
涤纶POY150D/48F 现款出厂 8850-9260 11000-11240 1980-2150 元/吨
涤纶DTY150D/48F 现款出厂 10610-10860 12410-12660 1800 元/吨
涤纶FDY150D/96F 现款出厂 9450-9550 11150-11400 1700-1850 元/吨
涤纶短纤1.4D*38MM 现款出厂 8868 10738 1870 元/吨
涤纶纱32S 现款出厂 15480 17462 1982 元/吨
粘胶短纤1.5D*38MM 现款出厂 15044 15275 231 元/吨
人棉纱30S 现款出厂 20320 20670 350 元/吨

  四、观点看法

  为国不可以生事,亦不可以畏事。

  中美贸易从来不是一时兴起,一直都是一场长久拉锯战。商务部新闻发言人高峰表示,中方将视美方行动采取必要的反制措施。同时,中方将密切关注加征关税带来的各种影响,采取有力措施帮助在中国经营的中外资企业克服困难。中方有信心、有能力、有办法维护中国经济平稳健康发展。

  生意社分析师认为,中美贸易不全是负面影响低于预期。一方面,近期人民币对美元汇率大幅度贬值,一直在破7的边缘来回徘徊,有利于我国出口不利于进口,汇率因素同样在一定程度上缓解了中美两国互加关税的影响;另一方面,美国对2000亿美元中国进口商品加征10%的关税,而不是预期的25%,这令我们还有机会坐下来继续谈判。其次,中国的经济体量已经非常庞大,还不至于伤筋动骨,中美贸易在一定程度上会加速我国的经济改革,正面影响也许会大于负面影响。

  面对这场没有硝烟的战争,我们无须太过于悲观,中国也已经释放对外开放强信号,企业界无需过度担忧中美贸易摩擦。中国的制造业应当自强自勉,既不能因为中美贸易摩擦而主动扩大双边之间的矛盾;也不能为了争一时之快而丧失大的战略发展。善战者不言战。

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